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存准率下调窗口临近 央行发出释放流动性信号

存准率下调窗口临近 央行发出释放流动性信号 导读:　　4月18日，央行有关负责人在接受新华社记者采访时表示，下一步将灵活调节银行体系流动性，适时通过逆回购、央票和存准率等多种调控手段释放流动性。　　多数专家表示，目前已经到了下调存准率的敏感时间窗 ... 　　4月18日，央行有关负责人在接受新华社记者采访时表示，下一步将灵活调节银行体系流动性，适时通过逆回购、央票和存准率等多种调控手段释放流动性。

多数专家表示，目前已经到了下调存准率的敏感时间窗口。分析称，未来两周降低存准率将是大概率事件，五一前后可能迎来调整窗口。

公开市场连续四周净投放

本周公开市场继续实现净投放，净投放资金量达520亿元，这是央行在公开市场连续第四周净投放。

据广州日报报道，今年以来，资金面明显趋向相对宽松，央票停发已超过15周，而且4月份公开市场将释放出接近4000亿元的资金。央行负责人还表示，将适时采取下调准备金等多种手段释放流动性，整个市场资金面放松预期也进一步升温。

四因素施压资金面

在当前资金利率持续坚挺的同时，推动其继续上行的力量仍在聚积。

据中国证券报报道，首先，作为近期央行释放流动性的主战场，公开市场能够提供的弹药后继不足。据Wind资讯截至19日的统计，未来两周公开市场到期资金量分别为730亿元、520亿元，将在本周基础上持续下降;从月度来看，5月到期量为2270亿元，较4月减少1720亿元，6月则将萎缩至990亿元。

其次，3月下旬以来，海外市场持续呈现人民币贬值预期。参照去年10月份外汇占款伴随人民币贬值预期而出现负增长，今年3、4月份新增外汇增长很可能仍旧乏力，甚至可能再次出现负值。

第三，从历史经验看，每年4、5月份财政存款都会因企业集中清缴所得税而显著增加，同时将部分资金抽离商业银行系统。

第四，3月末揽存高峰过后，银行体系存款流失如期而至。有消息称，4月前两周，四大国有商业银行人民币存款流失过万亿。存贷比考核压力下，大行融出资金意愿不足也将助推资金利率上行。

此外，五一小长假即将来临，节日现金备付需求也将施压商业银行资金面。市场人士认为，综合上述因素来看，如果没有其他外力向银行体系注入流动性，后市资金利率仍将是易上难下。

分析称已到存准率下调敏感窗口

多位专家表示，目前已到存准率下调敏感时间窗口，五一前后可能迎来调整窗口。

据新京报报道，相较于今年年初，目前的资金面已经初现宽松。从央行公布的数据可见，银行间市场同业拆借月加权平均利率已经连续两月下降，3月为2.58%，较1月下降1.79个百分点，质押式债券回购月加权平均利率也连续下降，3月为2.66%，较1月下降2.02个百分点。

不过4月份资金面又出现短暂的紧张，昨天，资金利率短期品种全线上涨，显示资金面趋紧。

有分析师认为，目前是下调存款准备金率的敏感窗口。央行希望市场流动性保持宽松、适度的水平。衡量流动性宽松适度的指标是看7天回购利率。一季度末，该利率在3.99%，表明一季度流动性不是很宽松，处于偏紧。4月份以来，7天回购利率比一季度回落，19日该利率为3.8%，但是仍略高。无论是从货币政策稳健宽松、还是支持实体经济来看，现在确实是下调存准率的敏感窗口。

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